Dax sentimentti ja tekninen analyysi viikko 41

Dax ylhäällä kuten odotettua

Osakemarkkina on noussut  odotusten mukaisesti. Nousun merkit ovat olleet nähtävillä hyvin vahvasti viimeisten viikkojen aikana. 

Daxin ylimyynti ja - osto -indikaattori näyttää selvästi alla olevassa kuviossa kuinka myynnit ovat vähentyneet dramaattisesti. Samaan aikaan ostokäppyrä on lähtenyt nousuun. Inertia (eli ns. vetovoima) näiden välillä toimii edelleen kuten ennenkin ja on selvää, että osto- ja myyntitasot tulevat kohtaamaan ns. tasapainossa. Tämän myötä on selvää, että indeksi käy tekemässä vielä korkeammat huiput. Tämän lisäksi kausiluonteisuus on härkien puolella loppuvuoden aikana. 

Alla oleva graafi näyttää yksittäisten osakkeiden viimeisen 20 päivän kehityksen suhteessa indeksiin. Kuten on nähtävissä, lyhyen jänteen markkinapohjilla usempi ja useampi osake pärjää paremmin kuin itse indeksi. Tällä hetkellä tuo suhde on laskussa ja todennäköisesti tullee 30% tasoille ennen kuin Dax alkaa tekemään lyhyen jänteen huippuaan.

Markkina näyttää loppujen lopuksi toimivan kuten ennenkin, koska indikaattoritkin näyttävät liikkuvan odotettuihin suuntiin.

Dax päivitys

Kannattaa lukea myös englanninkielistä blogia: The Underlying Dax, jossa analyysit koskevat pääosin Dax-indexiä.

Tämä päivitys on suoraan sieltä käännettynä:

Daxin pitkän jänteen kuva on tällä hetkellä negatiivinen vaikkakin keskipitkällä ja lyhyellä jänteellä näkymä on kääntynyt positiivisempaan suuntaan. Aggressiivisella treidauksella kannattaa olla long-puolella.

Osakkeet nousevat ilman volyymia ja tulevat alas volyymin kanssa. Ei ollut tämäkään lasku poikkeus. Volyymipiikit ovat kuitenkin olleet hyviä oston paikkoja lyhyellä jänteellä.

Ostojen ja myyntien ääritilanteet ovat menneet jo äärimmäisyyksien äärimmäisyyksiin. Punainen myyntikäppyrä venyi korkeammalle kuin finanssikriisin pahimmassa myllerryksessä. Käppyrä on kääntynyt taas laskuun, mikä viittaa indeksin pohjiin. Vahvempaan nousuun tarvitaan kuitenkin vielä vihreän ostokäppyrän kääntymistä ylös. Näillä on selvästi taipumusta inertiaan eli vetävät toisiaan puoleensa, joten tuossa tilanteessa tämä tietäisi indeksille kivaa nousua.

 Edellisistä käppyröistä yhdistetty sykli-indikaattori näyttää selvemmin käänteen paikkaa. Tämä ei yleensä ole mikään hötkyily-indikaattori, joten jos tämä kääntyy nousuun, niin sitten noustaan ja indeksi seuraa perässä.

Yksi seurattava mittari on, kuinka yksittäiset osakkeet pärjäävät suhteessa indeksiin. Laskun pohjilla yksittäiset osakkeet tekevät vielä isoja laskuja, kun taas suurin osa osakkeista ei enää laske niin paljon. Tämä aiheuttaa kuitenkin sen, että indeksi tippuu enemmän kuin suurin osa osakkeista. Nousun huipussa käy taas yleensä päinvastoin. Tälläkin on taipumusta piikata silloin, kun ollaan pohjilla. Oheiseen kuvioon on tästä määreestä laskettu 10 päivän keskiarvo, josta nähdään trendi paremmin.

Ostajia ei välttämättä nähdä vielä paljon, koska sijoittajat ovat varovaisia myös syyskuun kausiluonteisuuden vuoksi. Historian puolesta syyskuu on ollut perinteisesti heikoin kuukausi. Tuotot ovat olleet huonoimmat ja volatiliteetti korkein. Loppuvuotta kohden on perinteisesti yleensä aina noustua ja joulukuuhan on melkein "varmaa" nousua. :)

Kuukausi	Nousua	Keskituotto	Mediaani	Keskihajonta
Kaikki	59,04 %	0,75 %	1,13 %	6,28 %
1	57,14 %	0,23 %	1,73 %	5,92 %
2	52,38 %	0,67 %	0,14 %	5,87 %
3	42,86 %	0,56 %	-0,04 %	4,89 %
4	76,19 %	3,88 %	3,33 %	6,68 %
5	57,14 %	0,66 %	1,38 %	4,54 %
6	52,38 %	0,04 %	0,02 %	4,76 %
7	52,38 %	1,05 %	0,01 %	7,23 %
8	52,38 %	-2,26 %	0,35 %	7,29 %
9	40,00 %	-3,12 %	-2,29 %	8,03 %
10	70,00 %	2,07 %	2,49 %	6,69 %
11	70,00 %	2,29 %	3,47 %	4,80 %
12	85,71 %	2,89 %	3,01 %	5,63 %

USA sentimentti 13.4.2010

Näkymät edelleen vahvat ja riskinotto kiinnostaa.

Sijoittajien riskinottohalu on edelleen pysynyt korkealla. Vielä ei ole nähty isompia merkkejä, että tästä osavuosikatsauksesta haluttaisiin lähteä myymään. Kaikki myynnit ovat tähän mennessä tapahtuneet korkeammista hinnoista ja notkahduksista on ostettu.

Tämän päivän osalta "isot pojat" ostivat todella isolla kädellä energiayhtiö Chevronia sekä pankkisektorista JP Morgan Chasea. Rahavirroissa kokonaissuhde ei ollut mitenkään erityinen, mutta isoja kauppoja mittaavassa Block Tradessa uutta rahaa virtasi yli 30 kertaa enemmän sisään kuin mitä lähti ulos. JP Morgan Chase julkaisee tuloksensa huomenna 14. huhtikuuta, mutta Chevronin tulosjulkistus on vasta 30. huhtikuuta. Huomenna ei siis kannata ihmetellä, jos pankkisektori vetää ylöspäin.












Sentimentti on isommassa kuvassa edelleen positiivinen, mikä voidaan nähdä sektorivertailussa.

Ohessa sinisellä SP500 indeksi sekä ylellisyyshyödykesektorin kehitys suhteessa välttämättömyyshyödykesektoriin. Nousukaudella ostetaan enemmän luksustavaraa ja käydään elokuvissa sekä ravintolassa syömässä. Tällöin ns. ylellisyyshyödykkeet vetävät ylöspäin. Taantuma-aikaan luksuksen kysyntä hiipuu ja välttämättömyyshyödykkeet, kuten ruoka ja vesi yms. ovat elintärkeitä ja tämmöinen sektori yliperformoi. Tällä hetkellä meno näyttää edelleen ylöspäin.












Toinen mielenkiintoinen sektorivertailu saadaan verrattaessa ns. sisäpiirin sentimenttiä defensiivisen sektorin sentimenttiin. Sisäpiirin luulisi tietävän, että missä maailma makaa kun taas defensiivisen sektorin kysyntä kasvaa epävarmojen aikojen vallitessa. Ohessa sektorivertailu ruskealla ja SP500 indeksi sinisellä.












Sektorivertailuissa nähdään uusia huippuja samalla kun myös indeksi tekee uusia huippuja. Käytännössä jotain heikkouden merkkejä pitäisi näkyä jotta nyt käännyttäisiin isompaan laskuun.

Optioiden total put-call closasi taas alle 0,81, mikä indikoisi huomiseksi lisää nousua (78%). Ainoa häiritsevä asia on, että sekä SP500 ja VIX nousivat samana päivänä ja tämä on taas ennakoinut jonkinlaista epävarmuutta seuraavalle päivälle.

Lukiessani erilaisia raportteja tuntuu siltä, että monet varainhoitajat kääntyvät koko ajan enemmän ja enemmän uskomaan pitkän jänteen nousun alkamiseen. Tästä löytyykin erilaisia signaaleja. Jotkut ovat kritisoineet sitä, että tämän hetken nousu on tapahtunut pienellä volyymillä. Näin varmasti, mutta onko unohtunut että kehittyvien markkinoiden volyymi ja sijoitusvirrat ovat olleet vastaavasti ennätyskorkeita. Eli sijoittajat ovat unohtaneet nyt turvalliset, isot sekä vakaat ja ovat kiinnostuneempia kehittyvistä markkinoista, pienyhtiöistä, teknologiasta sekä isoista tuotoista.