Dax näkymät

Dax on yliperformoinut jenkkien SP500 kehitykseen nähden viimeisen 2 viikon ajan. Tämän perusteella Daxissa voidaan olettaa pientä rauhoittumisen merkkiä. Dax on tällä viikolla painunut jo hieman pakkaselle -0,21%.

Uusia korkeampia huippuja on haettu melkein joka päivä, tai ainakin joka viikko, kuten oheisesta hintaputkikuviosta voi nähdä. Hintaputki (Price Channel) on laskettu 20 edellisen päivän korkeimman ja matalimman arvon mukaan.












Jonkinlaista hyytymistä osoittaa se, että Pivot-laskelmien R1-tasoa ei ole päästy ylittämään closessa muutamaan päivään. Myös momentum (vihreällä) näyttää pientä rauhoittumista mutta ei puolla vielä laskua. Se että, seuraako tästä kurssilaskua vai ns. konsolidaatiota eli rauhoittumista, on vaikea sanoa vielä.












Daxin näkymät 8.4. voisivat liikkua jossain 6135 - 6240 välillä eli tänään suunta voi olla hakusessa.

Vielä ei kannata liputtaa liian aggressiivisesti laskun puolesta ja itse ainakin aion istua helmikuusta aloitettujen callien päällä ennen kuin saan vahvistuksen myydä ne pois.

USA sentimentti 7.4.2010

Pieni laskupäivä jenkeissä.

DJI -0,66%
SP500 -0,59%
Nasdaq -0,23%
Russell2000 (small cap) -0,29%

Viikkotasolla:

DJI -0,27%
SP500 +0,37%
Nasdaq +1,19%
Russell2000 +2,26%

Korkeaa betaa jahdataan edelleen eli riskillisimmistä sijoituksista ei tässä laskupäivässä haluttu myydä enempää.

Tick-kuvio näyttää ylöspäin eli mitään rajua myyntipainetta ei ollut, volatiliteetti nousi hieman mutta sijoittajat ovat edelleen lyhyellä jänteellä ns. optimistisia vaikka uutisissa pelotellaankin Kreikan yms. tilanteella. Nyt halutaan pelotella piensijoittajia, jotta rahat saataisiin helpommin varainhoitoihin yms. erilaisiin tuotteisiin. Onhan se mukavampi myydä sijoitusratkaisuja, kun on erilaisia stooreja kerrottavana. Put-call-suhde ei myöskään noussut eilen merkittävästi.

SP500 nähtiin pieni dippi loppupäivästä, mutta volyymi kasvoi dipin pohjalla ja tuosta noustiin loppupäivään.










Money flow:sta nähtiin että isot pojat olivat eilen enemmän ostopuolella kuin myymässä, joten tämä vuoksi on vaikea uskoa että odotuksissa olisi mitään merkittävän negatiivista mitä isot pojat eivät vielä tiedä. Block Trade viittaa vähintää yli 10 000 kpl osuuksien kertakauppaan eli SPY ETF:llä tarkoittaa dollarimääräistä yli 1,16 miljoonan yksittäistä kauppaa. Isojen, Block Trade, kauppojen up/down -suhde oli huomattavasti isompi kuin kaikkien kauppojen keskimääräinen suhde. Money Flow näyttää myös up tickin olevan suurempi kuin down tick, joten tämä tarkoittaisi sitä että enemmän rahaa suuntautui nouseviin hintoihin.








Riskinottohalukkuudessa ei vielä tapahtunut mitään merkittävää muutosta.












Money Flow:sta vielä viittaus esim. Dubain uutista edeltävään päivään jolloin isot playerit ilmeisesti aavistelivat tilannetta ja alkoivat myydä jo edellisenä päivänä.

Dubain uutinenhan tuli kansan uutisiin varsinaisesti vasta 26. päivä, mutta isot pojat myivät jo 25...

https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjw-VB0ajK2Hyj0OoycoFNgx4EfTtoS_bUg-9wArwRcxx_ptqVwxbwU9eF8ClGFWki1u_qq1c7DtGwpkpSD0SntlnIyNhHydgdPEU5vWHwv229B-fF8KYAnF2xgzQEvpNjbiobfKvcphmN3/s1600-h/2%5B2%5D.png

Daxin kynttiläpäivitys

Daxin viimeisen parin viikon erikoiskynttilät ja niiden suuntaindikaatio.

24.3. Hanging man (lasku)

26.3. Bearish harami (lasku)

30.3. Bearish engulfing (lasku)

6.4. Hanging man (lasku)

Viimeisen kolmen viikon aikana on laskumerkkejä ollut ilmassa enemmän kuin nousua tukevia tekijöitä, mutta silti nousu on vain jatkunut.

Pidempiä short-paikkoja ei ole oikeastaan herunut vielä yhtään, kuten oheisesta kuviosta voi päätellä (hyvät short-paikat merkitty harmaalla).












Ns. sisäisen voiman indeksillä mitattuna Dax on hyvin paljon yliostettu, mutta ei vielä ole osoittanut heikkouden merkkejä parin viikon takaiseen notkahdukseen verrattuna. Jos ei odotuksissa ole äkillinen iso romahdus, niin uskon että tulevaisuudessa pitäisi nähdä jotain pientä heikkouden merkkiä ja tästä saamme näkymää ja ennakointia mahdollista laskua vastaan. Eli kuviossa ruskea käyrä pitäisi kääntyä alaspäin tai leikata 20 tason alle.












Trendimalli on myös näyttänyt nousua koko ajalle helmikuun puolestavälistä lähtien.












Muokattu TRIN-indeksi on pystynyt hämmästyttävän hyvin nollatason yläpuolella eikä myöskään ole päässyt antamaan vielä palloa karhujen leirille.

SP500 ja nousun jatkuminen

Jenkeissä nousun vaan jatkuu. Meneillään/tuloillaan oleva tuloskauden ajankohta on kausiluonteisesti erittäin bullish. Edellisessä kirjoituksessani postasin historialliset tilastot Euroopasta.

Jenkeissä näyttää seuraavalta:

viikko	nousua vuosista	nousu-%
14	81 %	0,92 %
15	40 %	-0,80 %
16	80 %	1,65 %
17	55 %	-0,19 %
18	75 %	0,85 %

Eli kevään tuloskauden aika on melkoisen heilahtelevaa.

Riskinottohalukkuus on ollut kasvussa 2009 keväästä lähtien ja edelleen ollaan alhaisella tasolla pitkän jänteen keskiarvoon (1) verrattuna, mutta aika varman tasaisesti lähestytään. Mitä sitten tapahtuu, kun päästään entisille tasoille? Mennäänkö riskinotossa yli aikaisempiin riskeihin verrattuna vai muututaanko varovaiseksi ja aletaan odottamaan tulevaisuudessa tapahtuvaa kurssilaskua kuten 2006 vuonna kävi?











Toteutunut volatiliteetti on ollut alhaisempaa kuin Vix:n kautta laskettu tuleva volatiliteetti. Perinteisesti tällaisissa tilanteissa kurssit ovat nousseet. Muutosta odotellessa.











Nousun merkit ovat olleet hyvinkin vahvoja toistaiseksi. Pari viikkoa sitten olisi ollut mahdollisuus kääntyä laskuun, mutta näin ei tapahtunut. Nyt yritetään olla vielä nousussa mukana.

Daxin vahvuus ja kausiluonteisuus

Viikkotasolla daxin tuotot ovat näyttäneet lähiviikkoina seuraavanlaisilta:

viikko

nousu-%

ajasta %

13	0,49 %	70,00 %
14	1,49 %	68,42 %
15	0,51 %	63,16 %
16	1,21 %	78,95 %
17	0,09 %	57,89 %

Eli huhtikuun alussa on historiallisesti nähty eniten nousuviikkoja.

Myös vuositasolla huhtikuussa on nähty 79% nousua.

Viime viikkojen nousu on ollut hurjaa, mutta tällä hetkellä en enää ihmettelisi nousun mahdollista jatkumista. Close-tasoihin nähden ei ole näkynyt vielä heikkouden merkkejä ja mahdollisia myynti-signaaleja.












Vaikka itse indeksi onkin RSI(5):llä mitattuna yliostettu (92), Daxin osakkeista vasta 57% on yliostetun puolella (osakkeet, joiden RSI yli 70) ja 3% ylimyyty. Yksittäisten osakkeiden osalta lyhyen jänteen yliostotila on jopa laskenut 25.3. korkeimmasta arvosta, jolloin 77% osakkeista oli yliostettuja. Tältä kannalta ajatellen Daxilla riittää vielä ns. sisäistä voimaa jatkaa nousuaan. Daxin RSI(5) on 92, mutta lisäksi ainoastaan 3 Daxin osaketta on enemmän yliostettuja kuin itse indeksi eli sisäisesti indeksin vahvistumiselle ei olisi esteitä

USAn sentimentti 1.4.2010 ja näkymät

Taas uusi tuloskausi edessä. Eli selvästikään vielä ei haluta myydä ennen osavuosikatsauksia. Usan osakemarkkinasentimentti ei ole heikentynyt oleellisesti ja kausiluonteisuuden puolesta huhtikuu on vuoden tuottoisimpia kuukausia. Katsotaan kuinka pitkään nousua kestää. Näkymät ovat ehkä jopa liiankin selkesti taas laskun puolella, mutta juuri tästä syystä nousua saatetaankin venyttää vielä +5-10% ennen kuin kesän korvilla nähdään isompaa laskua.

1) Tick-data ei näytä vieläkään mitään rajumpaa laskua vaikka onkin jo näkymillä jo jonkin aikaa. Tällä hetkellä heilunta näyttää samantyyliseltä kuin 2009 marraskuussa.













2) Myös Vix:n ja Vxv:n suhteen tilanne näyttää samankaltaiselta kuin viime vuoden marraskuussa.















3) Myyntioptioiden määrä on isompi kuin viime vuoden marraskuussa, tosin Q1 julkaisut tulossa ja normaalia suojausta salkunhoitajilta.













Edelleen kuitenkin yritysten odotetaan tekevän voittoa. Teollisuuden kapasiteetin käyttöaste on nousussa ja näkymät eivät vielä ole alaspäin. Osakkeet voivat suhteessa olla kalliita Q1 julkaisujen jälkeen, jolloin jonkinlaisen korjausliikkeen mahdollisuus on olemassa 1-6kk jänteellä. Toisaalta, jos Q1 tuloksista tulee edes siedettäviä ja muut näkymät näyttävät hyvältä, niin tämä antaa lisävahvistusta talouskasvulle ja ruokkii vielä lisäoptimismia ja ryntäystä osakemarkkinoille. Kaikki haluavat osalliseksi hyvistä tuotoista nyt eikä ensi vuonna.

4) Kapasiteetin käyttöaste nousussa. Jos haluaa olla riittävän yksinkertainen, niin tämä on hyvä ellei paras indikaattori talouden tilanteesta.












5) Riskinottohalukkuus kasvussa, mutta edelleen alhaisella tasolla verrattuna pitkän jänteen keskiarvoon (vihreällä härät ja punaisella karhut).

Dax trendi ja härkä

Daxin bullish index hipoo jo huippuja, mutta myyntisignaalia ei ole tullut vieläkään pidempään long-swingiin.