tiistai 27. huhtikuuta 2010
Dax trendi 27.4.2010
Tällä hetkellä notkahdus näyttää vielä pieneltä. Trendi-oskillaattorin mukaan tästä voisimme nähdä pienen laskun 0% tasoille ennen kuin on hyvä lähteä hakemaan nousua.
USA sentimentti 27.4.2010
Laskupäivä
Aikaisemmin havaitut heikkouden merkit alkavat näkyä hieman isompina notkahduksina alaspäin. Teknisesti katsoen, tästä on mahdollista käydä vielä hieman alempanakin.
SP500 breikkasi trendistään jo hieman ulos/alas ja ei korjannut tilannetta saman päivän aikana. Kaikki sektorit tulivat rajusti alas pankkisektorin vetämänä.
Nysen Tick kääntyi laskuun eli sentimentti oli kunnolla myyntipainotteinen, myös volyymi oli korkea.
Osakeoptioiden put-call päätyi myös korkealle. Indeksi-putien ostot lisääntyivät myös.
Vix nousi rajusti (yli +30%) myös suhteessa pidempiin vxv-optiohin. Jos huomenna pysytään samoissa, niin laskunäkymä vaikuttaisi ilmeiseltä.
Tästä olisi helppo lähteä alas -5-10% ja katsoa sitten tilannetta uudestaan. Aika näyttää.
Aikaisemmin havaitut heikkouden merkit alkavat näkyä hieman isompina notkahduksina alaspäin. Teknisesti katsoen, tästä on mahdollista käydä vielä hieman alempanakin.
SP500 breikkasi trendistään jo hieman ulos/alas ja ei korjannut tilannetta saman päivän aikana. Kaikki sektorit tulivat rajusti alas pankkisektorin vetämänä.
Nysen Tick kääntyi laskuun eli sentimentti oli kunnolla myyntipainotteinen, myös volyymi oli korkea.
Osakeoptioiden put-call päätyi myös korkealle. Indeksi-putien ostot lisääntyivät myös.
Vix nousi rajusti (yli +30%) myös suhteessa pidempiin vxv-optiohin. Jos huomenna pysytään samoissa, niin laskunäkymä vaikuttaisi ilmeiseltä.
Tästä olisi helppo lähteä alas -5-10% ja katsoa sitten tilannetta uudestaan. Aika näyttää.
maanantai 26. huhtikuuta 2010
Dax sentimentt 23.4.
Daxin sentimentti heikentynyt
Dax on käyttäynyt selvästi heikommin kuin rapakon takaiset indeksit. Dax ei ole vielä onnistunut jatkamaan 52-viikon huippuja. 6415 Fibonacci-raja ei tosin ole kaukana ja tämä on edelleen nykyisen nousuputken tavoite.
Trendimalli ei suosittele kovin aggresiivisia long-positioita tällä hetkellä. Pidempiin long vetoihin on kannattaa odottaa alhaisempia hintoja tai tilastollisesti parempaa ostopaikkaa.
Myös Daxille laskettu ennakoiva indeksi näyttää jo heikkoutta ja varoittaa mahdollisesta tulevasta laskunäkymästä.
Huomioita:
- Huhtikuu ja tuloskausi alkaa olemaan kohta ohi ja tilastollisesti tästä eteenpäin nousu on vaikeampaa.
- Historiallisesti viikko 17 on ollut nousua 57,89%
- Maanantaille lähdetään nyt etsimään vielä nousua tukevia merkkejä ja jos intra-indikaattorit tukevat, niin päivän sisäisesti lähdetään call-linjalle
Dax on käyttäynyt selvästi heikommin kuin rapakon takaiset indeksit. Dax ei ole vielä onnistunut jatkamaan 52-viikon huippuja. 6415 Fibonacci-raja ei tosin ole kaukana ja tämä on edelleen nykyisen nousuputken tavoite.
Trendimalli ei suosittele kovin aggresiivisia long-positioita tällä hetkellä. Pidempiin long vetoihin on kannattaa odottaa alhaisempia hintoja tai tilastollisesti parempaa ostopaikkaa.
Myös Daxille laskettu ennakoiva indeksi näyttää jo heikkoutta ja varoittaa mahdollisesta tulevasta laskunäkymästä.
Huomioita:
- Huhtikuu ja tuloskausi alkaa olemaan kohta ohi ja tilastollisesti tästä eteenpäin nousu on vaikeampaa.
- Historiallisesti viikko 17 on ollut nousua 57,89%
- Maanantaille lähdetään nyt etsimään vielä nousua tukevia merkkejä ja jos intra-indikaattorit tukevat, niin päivän sisäisesti lähdetään call-linjalle
sunnuntai 25. huhtikuuta 2010
USA sentimentt 23.4.2010 ja näkymät
Näkymät heikkentyneet
Jenkki-indeksit päätyivät komeasti plussalle. Sekä Nasdaq, Sp500 että Russell2000 onnistuivat tekemään uudet 52-viikon huiput.
Riskinottohalukkuus on kuitenkin heikentynyt hieman, mikä näkyy oheisesta kuviosta vihreällä ja punaisella.
Maanantain näkymiin muutamia huomioita:
- NYSEn uudet 52-viikon huiput nousivat lukemaan 614. Tämä vahvistaa vielä mahdollisen nousun jatkumisen
- maanantai on ollut perinteisesti nousupäivä
- Put-call-ratio closasi alhaiseen arvoon, mikä on ennakoinut nousua seuraavalle päivälle
Jenkki-indeksit päätyivät komeasti plussalle. Sekä Nasdaq, Sp500 että Russell2000 onnistuivat tekemään uudet 52-viikon huiput.
Riskinottohalukkuus on kuitenkin heikentynyt hieman, mikä näkyy oheisesta kuviosta vihreällä ja punaisella.
Maanantain näkymiin muutamia huomioita:
- NYSEn uudet 52-viikon huiput nousivat lukemaan 614. Tämä vahvistaa vielä mahdollisen nousun jatkumisen
- maanantai on ollut perinteisesti nousupäivä
- Put-call-ratio closasi alhaiseen arvoon, mikä on ennakoinut nousua seuraavalle päivälle
perjantai 23. huhtikuuta 2010
Dax vaihtoehdot 22.4.2010
Daxin meno selkenee
Dax peesaa yleensä jenkkien menoa kohtuullisen tarkasti. Tällä viikolla Dax on kuitenkin vielä -0,22% kun sp500 on jo +1,39%.
Joten:
tänään Daxin pitää closata plussalle tämä viikko (tukee myös perjantain historiallisia nousutodennäköisyyksiä), muuten: ensi viikolla Dax joutuu yliperformoituun tilaan. Seurauksena seuraavat skenaariot;
1) jos jenkit laskevat niin 50/50 nousua (historiallinen keskinousu 0,96%)
2) jos jenkit jatkavat nousua ensi viikolla Dax nousee plussalle 76,47% (keskituotto 1%).
61,8% Fibonacci-taso 6415 vaikuttaa edelleen tämän hetken targetilta, josta olisi luontevinta lähteä alaspäin mutta en ole varma vieläkään tuleeko tähän mitään korjausliikettä ennen kesää...
Dax peesaa yleensä jenkkien menoa kohtuullisen tarkasti. Tällä viikolla Dax on kuitenkin vielä -0,22% kun sp500 on jo +1,39%.
Joten:
tänään Daxin pitää closata plussalle tämä viikko (tukee myös perjantain historiallisia nousutodennäköisyyksiä), muuten: ensi viikolla Dax joutuu yliperformoituun tilaan. Seurauksena seuraavat skenaariot;
1) jos jenkit laskevat niin 50/50 nousua (historiallinen keskinousu 0,96%)
2) jos jenkit jatkavat nousua ensi viikolla Dax nousee plussalle 76,47% (keskituotto 1%).
61,8% Fibonacci-taso 6415 vaikuttaa edelleen tämän hetken targetilta, josta olisi luontevinta lähteä alaspäin mutta en ole varma vieläkään tuleeko tähän mitään korjausliikettä ennen kesää...
USA sentimentti 22.4.2010
Laskutrendi saa vielä odottaa
No niin jenkeissähän nähtiin odotettua nousua eli pitkän nousunäkymiin uskotaan edelleen ja dipit käytetään ostopaikkoina. Nokian hyvä tulos oli sijoittajille pettymys, mutta tämmöiset asiat ei maailman osakemarkkinasentimenttiä käännä hetkessä.
SP500 pysyi edelleen aiemmassa nousutrendissä. Riskinottohalukkuus on edelleen korkea ja aiemmin hokemani mantra jatkuu eli korkeaa betaa jahdataan. Nasdaq päätyi +0,58% ja pienyhtiöiden Russell2000 +1,12%, kun taas isoimmat indeksit SP500 +0,23% ja bluechipien Dow Jones +0,08%.
Nyse Tick "flirttailee" vieläkin eli antaa ymmärtää, mutta ei ymmärrä antaa (laskunäkymiä).
Sektoreittain, insider sentimentti osoittaa vielä vahvuutta ja teki uudet huiput verrattuna defensiiviseen näkymään.
Put-call ratiot laskivat jo tänään joten suurimmat laskuodototukset oli eilen ladattu nimenomaan tälle päivälle (mikä meni ihan täysin oikein). Total put-call ratio laski myös sille tasolle, että perjantaina voidaan hyvinkin isolla todennäköisyydelle nähdä nousupäivä. Eli jos Euroopan tilanne pysyy kohtuullisena, niin päivällä jatketaan 22.4 illalla otettua long-näkemystä sillä odotukselle että USA vetää viimeistään Euroopan takaisin ylös (jos ei sitä vielä ole).
No niin jenkeissähän nähtiin odotettua nousua eli pitkän nousunäkymiin uskotaan edelleen ja dipit käytetään ostopaikkoina. Nokian hyvä tulos oli sijoittajille pettymys, mutta tämmöiset asiat ei maailman osakemarkkinasentimenttiä käännä hetkessä.
SP500 pysyi edelleen aiemmassa nousutrendissä. Riskinottohalukkuus on edelleen korkea ja aiemmin hokemani mantra jatkuu eli korkeaa betaa jahdataan. Nasdaq päätyi +0,58% ja pienyhtiöiden Russell2000 +1,12%, kun taas isoimmat indeksit SP500 +0,23% ja bluechipien Dow Jones +0,08%.
Nyse Tick "flirttailee" vieläkin eli antaa ymmärtää, mutta ei ymmärrä antaa (laskunäkymiä).
Sektoreittain, insider sentimentti osoittaa vielä vahvuutta ja teki uudet huiput verrattuna defensiiviseen näkymään.
Put-call ratiot laskivat jo tänään joten suurimmat laskuodototukset oli eilen ladattu nimenomaan tälle päivälle (mikä meni ihan täysin oikein). Total put-call ratio laski myös sille tasolle, että perjantaina voidaan hyvinkin isolla todennäköisyydelle nähdä nousupäivä. Eli jos Euroopan tilanne pysyy kohtuullisena, niin päivällä jatketaan 22.4 illalla otettua long-näkemystä sillä odotukselle että USA vetää viimeistään Euroopan takaisin ylös (jos ei sitä vielä ole).
torstai 22. huhtikuuta 2010
Dax trendi 21.4.2010
Daxista ei tällä kertaa mitään isompia uutisia. Ohessa bloggaajan yksi tärkeimmistä "pitkän" jänteen suunnan näyttäjistä eli trendi-indikaattori, joka näytti 19.4. exitiä long-positioille. Tokihan vielä voi ottaa longia, mutta "riskitön" tuotto on jo ohi. Oheisesta kuviosta voi tarkastella, että kun oskillaattori on ns. topannut niin aina on päässyt ostamaan myöhemmin halvemmalla takaisin. Esimerkiksi 5350 callia sai 1.3. vielä (tuolloin "kalliilla") 1,51 euron hintaan ja nyt pääsi myymään 4,04 eurolla eli "pienellä" vivulla pääsi vaatimattomaan 167% tuottoon 1,5 kuukaudessa. Tuottohan ei tietenkään tule koko pääomalle, mutta harva yksittäinen osake tuotti yhtä hyvin samassa ajassa.
Tällä hetkellä long-puolelta odotetaan uutta pohjaa sekä vauhdin paikkaa ja odotellaan sillä välin jos päästään pidempään short-positioon "riskittömästi".
Tällä hetkellä long-puolelta odotetaan uutta pohjaa sekä vauhdin paikkaa ja odotellaan sillä välin jos päästään pidempään short-positioon "riskittömästi".
USA sentimentti 21.4.2010
Vihdoinkin pientä heikkoutta
Pitkällisten odotusten jälkeen USA taipui globaaliin heikkouteen. Päivä oli epätasainen ja indeksit closasivat osittain +-0. SP500 closasi (-0,1%) 1205,93 tasolle, mutta futuurit painuivat vielä virallisen ajan jälkeen (kesäkuun SP500 mini -0,5%).
Edelleen yritetään saada kiinni korkeaa betaa eli riskillä vähän isompaa tuottoa. Nasdaq sekä Russell2000 päättyivät hieman korkeammalle kuin blue-chipit eli isot yhtiöt.
Päivästä ei jäänyt mitään erityistä mieleen, paitsi put-call-suhteen nousu. Pitkästä aikaa intra-datassa nähtiin put-call-suhteen yli 1 lukemia. Tämä tapahtui heti avauksesta.
30min kuvaajassa ei vielä kannata riemuita isojen "romahdusten" perään ennenkuin mennään 1175 alle. Väsymisen merkit ovat kuitenkin selvästi nähtävissä koska uusia huippuja ei olla vielä onnistuttu tekemään.
Tällä hetkellä sekä osakkeiden että indeksin put-call-suhteen ovat korkealla tasolla eli "viisaalla" rahalla on laskuodotuksia.
Vaikka tänään oli laskupäivä, niin pitkästä aikaa Money Flow-tilastoista ei löytynyt mitään merkintöjän isommista sijoituksista esim. SP500 indeksirahastoihin. Aikaisemmissa dipeissä on nähty selvä merkki siitä, että laskusta on ostettu lisää mutta nyt ensimmäistä kertaa tilanne vaikuttaa kääntyneen. Myöskään mitään merkittävästi isompia volyymipiikkejä ei tämän päivän dipeissä nähty. Eli selvää varovaisuutta ilmassa.
Pitkällisten odotusten jälkeen USA taipui globaaliin heikkouteen. Päivä oli epätasainen ja indeksit closasivat osittain +-0. SP500 closasi (-0,1%) 1205,93 tasolle, mutta futuurit painuivat vielä virallisen ajan jälkeen (kesäkuun SP500 mini -0,5%).
Edelleen yritetään saada kiinni korkeaa betaa eli riskillä vähän isompaa tuottoa. Nasdaq sekä Russell2000 päättyivät hieman korkeammalle kuin blue-chipit eli isot yhtiöt.
Päivästä ei jäänyt mitään erityistä mieleen, paitsi put-call-suhteen nousu. Pitkästä aikaa intra-datassa nähtiin put-call-suhteen yli 1 lukemia. Tämä tapahtui heti avauksesta.
30min kuvaajassa ei vielä kannata riemuita isojen "romahdusten" perään ennenkuin mennään 1175 alle. Väsymisen merkit ovat kuitenkin selvästi nähtävissä koska uusia huippuja ei olla vielä onnistuttu tekemään.
Tällä hetkellä sekä osakkeiden että indeksin put-call-suhteen ovat korkealla tasolla eli "viisaalla" rahalla on laskuodotuksia.
Vaikka tänään oli laskupäivä, niin pitkästä aikaa Money Flow-tilastoista ei löytynyt mitään merkintöjän isommista sijoituksista esim. SP500 indeksirahastoihin. Aikaisemmissa dipeissä on nähty selvä merkki siitä, että laskusta on ostettu lisää mutta nyt ensimmäistä kertaa tilanne vaikuttaa kääntyneen. Myöskään mitään merkittävästi isompia volyymipiikkejä ei tämän päivän dipeissä nähty. Eli selvää varovaisuutta ilmassa.
tiistai 20. huhtikuuta 2010
Maantieteelliset erot
USA:n pörssit nousevat ja nousevat
Jos sijoittajat uskovat maailman talouden nousuun, niin tuntuisi järkeenkäyvältä, että riskinottohalukkuus kehittyvien markkinoiden suhteen kasvaisi. Eli sinne sijoitetaan missä nähdään kovin nousupotentiaali. Nopeasti ajatellen voisi kuvitella, että kehittyvät markkinat olisivat tällä hetkellä kovassa vedossa. Kuitenkin jos tarkastellaan viimeisen 6 kuukauden ajalta indeksin kehityksiä, niin USA:n pörssi yllättäen onkin ollut se kovin nousija.
Jenkkien tekno-osakkeet (IXIC) 6 kk ja +15%, isot teollisuusfirmat (DJI) +10%, Saksassa (GDAXI) ja Brasiliassa (BVSP) on jääty reiluun +5%. Intia (BSESN) on +1% ja Kiinan (HSI) kehitys on jopa -5%.
Huhtikuun alusta kaikki muut paitsi Jenkki-indeksit ovat epäonnistuneet useammin uusien korkeimpien tasojen saavutamisessa. Tilanne vaikuttaa vähän heikolta ja USA:n yhden miehen showlta. Seurataan tilannetta josko USA:n pörssi liidaa muuta mailmaa vai onko vai onko tässä jo divergenssiä ja ennustetta mahdolliselle korjausliikkeelle.
Viime aikaista globaalia markkinaheikkoutta indikoi myös se, että päivätason MACD:lla tarkasteltuna seuraamistani 18 markkinasta/indeksistä MACD on negatiivinen kaikilla muilla paitsi Nasdaq:lla ja Russel2000:lla.
Jos sijoittajat uskovat maailman talouden nousuun, niin tuntuisi järkeenkäyvältä, että riskinottohalukkuus kehittyvien markkinoiden suhteen kasvaisi. Eli sinne sijoitetaan missä nähdään kovin nousupotentiaali. Nopeasti ajatellen voisi kuvitella, että kehittyvät markkinat olisivat tällä hetkellä kovassa vedossa. Kuitenkin jos tarkastellaan viimeisen 6 kuukauden ajalta indeksin kehityksiä, niin USA:n pörssi yllättäen onkin ollut se kovin nousija.
Jenkkien tekno-osakkeet (IXIC) 6 kk ja +15%, isot teollisuusfirmat (DJI) +10%, Saksassa (GDAXI) ja Brasiliassa (BVSP) on jääty reiluun +5%. Intia (BSESN) on +1% ja Kiinan (HSI) kehitys on jopa -5%.
Huhtikuun alusta kaikki muut paitsi Jenkki-indeksit ovat epäonnistuneet useammin uusien korkeimpien tasojen saavutamisessa. Tilanne vaikuttaa vähän heikolta ja USA:n yhden miehen showlta. Seurataan tilannetta josko USA:n pörssi liidaa muuta mailmaa vai onko vai onko tässä jo divergenssiä ja ennustetta mahdolliselle korjausliikkeelle.
Viime aikaista globaalia markkinaheikkoutta indikoi myös se, että päivätason MACD:lla tarkasteltuna seuraamistani 18 markkinasta/indeksistä MACD on negatiivinen kaikilla muilla paitsi Nasdaq:lla ja Russel2000:lla.
maanantai 19. huhtikuuta 2010
USAn sentimentti 19.4.2010 (nousu hyytyy?)
Nihkeä nousu
Jenkeissä indeksit nousivat ristiriitaisissa merkeissä. Finanssisektori veti tänään ylös defensiivisen sektorin auttamana. Muut sektorit jäivät miinuksen puolelle. Käytännössä nousussa oli jo selviä epävarmuuden merkkejä havaittavissa. Myyntioptioiden määrä pysyi
myös päivän aikana huhtikuun korkeimmalla tasolla eli nyt ylioptimismi on jo pois markkinoilta.
Sektorit
Trendinäkymä
Nysen Tick-data näyttää samalta kuin perjantaina eli ns. flirttaillaan jälleen kerran laskunäkymien kanssa.
Putien suhde calleihin teki rajun nousun. Olisiko spekulointi laskusta alkanut tästä vai pelätäänkö Goldman Sachsin petossyytöksestä alkaneen laajempaa huonojen uutisten sarjaa?
Viime päivinä tuli mieleeni myös mielenkiintoinen pidemmän jänteen idea. Olisiko tällä 100 vuoden Dow Jonesin näkymällä olisi merkitystä? Ainakin Fibonaccin ystävät näkevät tässä kuvassa mahdollisuuksia.
Jenkeissä indeksit nousivat ristiriitaisissa merkeissä. Finanssisektori veti tänään ylös defensiivisen sektorin auttamana. Muut sektorit jäivät miinuksen puolelle. Käytännössä nousussa oli jo selviä epävarmuuden merkkejä havaittavissa. Myyntioptioiden määrä pysyi
myös päivän aikana huhtikuun korkeimmalla tasolla eli nyt ylioptimismi on jo pois markkinoilta.
Sektorit
Trendinäkymä
Nysen Tick-data näyttää samalta kuin perjantaina eli ns. flirttaillaan jälleen kerran laskunäkymien kanssa.
Putien suhde calleihin teki rajun nousun. Olisiko spekulointi laskusta alkanut tästä vai pelätäänkö Goldman Sachsin petossyytöksestä alkaneen laajempaa huonojen uutisten sarjaa?
Viime päivinä tuli mieleeni myös mielenkiintoinen pidemmän jänteen idea. Olisiko tällä 100 vuoden Dow Jonesin näkymällä olisi merkitystä? Ainakin Fibonaccin ystävät näkevät tässä kuvassa mahdollisuuksia.
lauantai 17. huhtikuuta 2010
DAX viikkonäkymä
Daxille tulossa mielenkiintoinen viikko. Vanha skenaario edelleen voimassa. Perusteet ovat nousun jatkumiseen vielä hetken tai nyt alas. Tukitason murtuminen vahvistaisi laskun.
DAX sentimentti 16.4.2010
Perjantai
Seuraan mielenkiinnolla mitä viikonloppu tuo tullessaan maanantaille. Perjantaisen notkahduksen ja heikoilla jäillä kävelemisen seurauksena ensi viikko näyttää taas vähän erilaiselta verrattuna esim. torstaina luotuihin näkymiin. Jos tulivuoren purkaukset Islannissa jatkuvat, voi olla seurauksena spekulointi Euroopan teollisuuden heikkenevistä näkymistä. Lentoliikenteen pysyessä jäissä, tavaroiden kuljetukset alkavat hidastumaan. UPS ja FedEx sulkivat jo kuljetuksensa Euroopasta ja eivät ota ns. lower-priority kuljetuksia tällä hetkellä vastaan. Tavarat toimitetaan maa- tai vesiliikenteellä ja tästä aiheutuu viivästyksiä.
Daxin päiväkuvaajassa putosimme 20 päivän liukuvan keskiarvon tasolle. Jos maanantaina mennään tästä lävitse, niin 50 päivän liukuva olisi todennäköinen seuraava taso.
Close-tasojen tarkastelussa Daxin yhden päivän lasku ei kuitenkaan näytä mitenkään erityiseltä. Hintaputken keskiarvon yläpuolella ollaan edelleen. Jos tästä lasketaan hintaputken alarajalle 5900 tasolle, niin isomman laskun / korjausliikkeen todennäköisyys kasvaa.
Mahtava trendi-indikaattori näyttää jo ensimmäistä elonmerkkiä "pitkistä" long-positioista irtaantumiseen. Itse otin exitin perjantaina 6290 tasoilta.
Daxin TRIN näyttää negatiivista pitkään aikaan eli tästä olisi näillä perusteilla helppo lähteä laskuun. Jos näin ei käy, niin mahdollinen nousun jatko pysynee yhtä epävarmana kuin tähänkin asti ja haetaan sitä riittävän negatiivista uutista, jotta päästään myymään.
Pidemmässä tarkastelussa Daxin Volyymi lisäys/vähennys on edelleen laskutrendissä ja suuressa ristiriidassa hinnan suunnan kanssa. Volyymi on jo toisen kerran epäonnistunut tekemään uutta huippua. Jossain vaiheessa, joko osakehinnat korjaantuvat alas tai uutta rahaa pitää virrata markkinoille. Osakkeiden hintojen lasku herättäisi rallista myöhästyneet sijoittajat ja tämän myötä volyymi voisi päästä hinnan kanssa samaan trendiin.
Yhteenveto: ei vielä kannata ennustaa maailmanloppua ja kurssiromahdusta. Tässä voisi olla siihen hyvä paikka, mutta vielä tarvitaan lisävahvistusta asiaan ensi viikon alussa.
Seuraan mielenkiinnolla mitä viikonloppu tuo tullessaan maanantaille. Perjantaisen notkahduksen ja heikoilla jäillä kävelemisen seurauksena ensi viikko näyttää taas vähän erilaiselta verrattuna esim. torstaina luotuihin näkymiin. Jos tulivuoren purkaukset Islannissa jatkuvat, voi olla seurauksena spekulointi Euroopan teollisuuden heikkenevistä näkymistä. Lentoliikenteen pysyessä jäissä, tavaroiden kuljetukset alkavat hidastumaan. UPS ja FedEx sulkivat jo kuljetuksensa Euroopasta ja eivät ota ns. lower-priority kuljetuksia tällä hetkellä vastaan. Tavarat toimitetaan maa- tai vesiliikenteellä ja tästä aiheutuu viivästyksiä.
Daxin päiväkuvaajassa putosimme 20 päivän liukuvan keskiarvon tasolle. Jos maanantaina mennään tästä lävitse, niin 50 päivän liukuva olisi todennäköinen seuraava taso.
Close-tasojen tarkastelussa Daxin yhden päivän lasku ei kuitenkaan näytä mitenkään erityiseltä. Hintaputken keskiarvon yläpuolella ollaan edelleen. Jos tästä lasketaan hintaputken alarajalle 5900 tasolle, niin isomman laskun / korjausliikkeen todennäköisyys kasvaa.
Mahtava trendi-indikaattori näyttää jo ensimmäistä elonmerkkiä "pitkistä" long-positioista irtaantumiseen. Itse otin exitin perjantaina 6290 tasoilta.
Daxin TRIN näyttää negatiivista pitkään aikaan eli tästä olisi näillä perusteilla helppo lähteä laskuun. Jos näin ei käy, niin mahdollinen nousun jatko pysynee yhtä epävarmana kuin tähänkin asti ja haetaan sitä riittävän negatiivista uutista, jotta päästään myymään.
Pidemmässä tarkastelussa Daxin Volyymi lisäys/vähennys on edelleen laskutrendissä ja suuressa ristiriidassa hinnan suunnan kanssa. Volyymi on jo toisen kerran epäonnistunut tekemään uutta huippua. Jossain vaiheessa, joko osakehinnat korjaantuvat alas tai uutta rahaa pitää virrata markkinoille. Osakkeiden hintojen lasku herättäisi rallista myöhästyneet sijoittajat ja tämän myötä volyymi voisi päästä hinnan kanssa samaan trendiin.
Yhteenveto: ei vielä kannata ennustaa maailmanloppua ja kurssiromahdusta. Tässä voisi olla siihen hyvä paikka, mutta vielä tarvitaan lisävahvistusta asiaan ensi viikon alussa.
perjantai 16. huhtikuuta 2010
USA sentimentti 16.4.2010
Notkahdus.
Näimme perjantaina pienen notkahduksen osakemarkkinoilla heikkenevän kuluttajaluottamuksen ja Goldman Sachsin CDO huijaussyytösten vuoksi. Sentimentissä saattoi tapahtua muutos, koska pankkisektori ja sykliset vetivät rajummin alas defensiiviseen sektoriin verrattuna.
SP500 pysyi kuitenkin aikaisemmassa nousutrendissään.
Nyse Tick-data painui pakkasella luonnollisesti myyntiaallon seurauksena. Tällä hetkellä ollaan rajamailla, että lähdetäänkö laskuun.
Myös VIX-indeksi nousi vähän rajummin, mutta onhan se noussut ennenkin. Viimeksi VIX nousi rajusti tammikuussa ja 4.2. joten yksi laskupäivä nousutrendissä ei vielä muodosta laskutrendiä. Periaatteessa tästä olisi kuitenkin mahdollisuus isompaan laskuun.
Put-call suhde nousi tietenkin myös sieltä eilisestä all-time-low-lukemasta. Put-call suhteesta kannattaa muistaa, että hedge-rahastot spekuloivat harvoin näillä instrumenteillä. Put-call suhde onkin vääristynyt putien suuntaan, koska puteja käytetään enemmän suojaustarkoitukseen ja callien käyttö perustuu enemmän erilaisiin optiostrategioihin mm. volatility spreadin käyttöön
Koko päivähän meni luonnollisesti isomman volyymin puolelle verrattuna aikaisempiin nousupäiviin. Tästäkään ei voi vetää isompia johtopäätöksiä vielä, koska tunnetusti esim. High-Frequency-Trading, joka muodostaa noin 70% kaupankäyntivolyymista, toimii paremmin laskupäivinä kuin nousupäivinä, joten volyymin kasvu johtuu osittain tästä.
Ei yksi pääskynen kesää tee, mutta silti aggressiiviset treidarit voivat ottaa jo tästä kohtaa jonkinlaista put-positiota isomman laskun varalle. Kuitenkin kannattaa muistaa, että SP500 pysyi edelleen nousutrendissä. Maanantai onkin kriittinen päivä, jolloin näemme jatkuuko trendi edelleen ylös vai tapahtuiko tässä käänne. Periaatteessa kaikki merkit kääntyivät kerralle indikoimaan laskua, mutta eivät vielä vahvista laskua. Muussa tapauksessa tämä päivä meni ylireaktion puolelle ja mean-reversioniin vannovat sijoittajat pääsevät tästä hakemaan taas hyvät nousun jatkot.
Näimme perjantaina pienen notkahduksen osakemarkkinoilla heikkenevän kuluttajaluottamuksen ja Goldman Sachsin CDO huijaussyytösten vuoksi. Sentimentissä saattoi tapahtua muutos, koska pankkisektori ja sykliset vetivät rajummin alas defensiiviseen sektoriin verrattuna.
SP500 pysyi kuitenkin aikaisemmassa nousutrendissään.
Nyse Tick-data painui pakkasella luonnollisesti myyntiaallon seurauksena. Tällä hetkellä ollaan rajamailla, että lähdetäänkö laskuun.
Myös VIX-indeksi nousi vähän rajummin, mutta onhan se noussut ennenkin. Viimeksi VIX nousi rajusti tammikuussa ja 4.2. joten yksi laskupäivä nousutrendissä ei vielä muodosta laskutrendiä. Periaatteessa tästä olisi kuitenkin mahdollisuus isompaan laskuun.
Put-call suhde nousi tietenkin myös sieltä eilisestä all-time-low-lukemasta. Put-call suhteesta kannattaa muistaa, että hedge-rahastot spekuloivat harvoin näillä instrumenteillä. Put-call suhde onkin vääristynyt putien suuntaan, koska puteja käytetään enemmän suojaustarkoitukseen ja callien käyttö perustuu enemmän erilaisiin optiostrategioihin mm. volatility spreadin käyttöön
Koko päivähän meni luonnollisesti isomman volyymin puolelle verrattuna aikaisempiin nousupäiviin. Tästäkään ei voi vetää isompia johtopäätöksiä vielä, koska tunnetusti esim. High-Frequency-Trading, joka muodostaa noin 70% kaupankäyntivolyymista, toimii paremmin laskupäivinä kuin nousupäivinä, joten volyymin kasvu johtuu osittain tästä.
Ei yksi pääskynen kesää tee, mutta silti aggressiiviset treidarit voivat ottaa jo tästä kohtaa jonkinlaista put-positiota isomman laskun varalle. Kuitenkin kannattaa muistaa, että SP500 pysyi edelleen nousutrendissä. Maanantai onkin kriittinen päivä, jolloin näemme jatkuuko trendi edelleen ylös vai tapahtuiko tässä käänne. Periaatteessa kaikki merkit kääntyivät kerralle indikoimaan laskua, mutta eivät vielä vahvista laskua. Muussa tapauksessa tämä päivä meni ylireaktion puolelle ja mean-reversioniin vannovat sijoittajat pääsevät tästä hakemaan taas hyvät nousun jatkot.
DAX sentimentti 15.4.2010
Dax on ollut vähän väsynyt viime aikoina, jos vertaa esim. USA:n indeksien menoon.
Kysyntä-tarjonta puolella mittarit ovat ääripäissään ja nousuvaraa indeksille ei käytännössä ole juuri lainkaan. Tässä vaiheessa (kun kuvion vihreä ja punainen ovat olleet lähellä lakipisteitään) on useimmiten ollut hyvinkin lähellä lyhyen jänteen markkinahuippu. Tähän tarvitaan kuitenkin vielä vahvistus, että suunta olisi vaihtumassa.
McClellan indikaattori on painunut negatiivisen puolelle, mikä kertoo jo indeksin heikkoudesta ja mahdollisesta laskupaineesta. Jos McClellan oskillaattori jatkaa laskuaan ja indeksi jatkaa nousua, niin siinä vaiheessa kannattaa jo alkaa rakentamaan swing-paikkaa putien kanssa. 2007 alkuvuodesta saa hyvän idean mahdollisesta vastaavanlaisesta tilanteesta.
Muunneltu TRIN-indikaattori on pysynyt nollatason yläpuolella, joten volyymi on ollut nousevien osakkeiden takana. TRIN etenee tällä hetkellä kuin heikoilla jäillä eli katsotaan miten käy.
Merkit viittaavat jonkinlaiseen lyhyen jänteen markkinahuipun lähestymiseen ja selvästi pientä varovaisuutta on jo ilmassa.
Kysyntä-tarjonta puolella mittarit ovat ääripäissään ja nousuvaraa indeksille ei käytännössä ole juuri lainkaan. Tässä vaiheessa (kun kuvion vihreä ja punainen ovat olleet lähellä lakipisteitään) on useimmiten ollut hyvinkin lähellä lyhyen jänteen markkinahuippu. Tähän tarvitaan kuitenkin vielä vahvistus, että suunta olisi vaihtumassa.
McClellan indikaattori on painunut negatiivisen puolelle, mikä kertoo jo indeksin heikkoudesta ja mahdollisesta laskupaineesta. Jos McClellan oskillaattori jatkaa laskuaan ja indeksi jatkaa nousua, niin siinä vaiheessa kannattaa jo alkaa rakentamaan swing-paikkaa putien kanssa. 2007 alkuvuodesta saa hyvän idean mahdollisesta vastaavanlaisesta tilanteesta.
Muunneltu TRIN-indikaattori on pysynyt nollatason yläpuolella, joten volyymi on ollut nousevien osakkeiden takana. TRIN etenee tällä hetkellä kuin heikoilla jäillä eli katsotaan miten käy.
Merkit viittaavat jonkinlaiseen lyhyen jänteen markkinahuipun lähestymiseen ja selvästi pientä varovaisuutta on jo ilmassa.
USA sentimentti 15.2.2010
Väsymisen merkkejä?
Nousua oli, mutta hieman jo varovaisempaa. Edelleen teknot ja pienyhtiöt johtivat nousua eli jonkinlainen merkki riskinottohalukkuudesta.
SP500 pysyi nousutrendissään.
Tick-data painui hieman alas, mikä kertoo että ostajat eivät enää olleet niin aggressiivisia.
Eilen oli melko tylsä päivä ja muita mielenkiintoisia kuvia ei löytynyt. Seurataan tuota tick-dataa muiden ohella, jos saisimme jonkin vahvistuksen lähiaikoina pienelle notkahdukselle. Aikaisemmin ideoimani skenaario on myös edelleen voimassa.
Nousua oli, mutta hieman jo varovaisempaa. Edelleen teknot ja pienyhtiöt johtivat nousua eli jonkinlainen merkki riskinottohalukkuudesta.
SP500 pysyi nousutrendissään.
Tick-data painui hieman alas, mikä kertoo että ostajat eivät enää olleet niin aggressiivisia.
Eilen oli melko tylsä päivä ja muita mielenkiintoisia kuvia ei löytynyt. Seurataan tuota tick-dataa muiden ohella, jos saisimme jonkin vahvistuksen lähiaikoina pienelle notkahdukselle. Aikaisemmin ideoimani skenaario on myös edelleen voimassa.
keskiviikko 14. huhtikuuta 2010
USA sentimentti 14.4.2010
Nousu jatkukoon.
USA:n indeksit closasivat vihreälle rahoitussektorin ja teknologian vetämänä, kuten eilen aavistelinkin. Small capit ja teknologia nousivat taas todella isosti eli betaa jahdataan edelleen. Myös eiliset sentimentti-indikaattori nousivat. Insider sentiment vs. defensive sector nousi erittäin rajusti eli sisäpiirin sentimentti koheni suhteessa defensiivisen sektorin sentimenttiin, joten odotukset nousun jatkumiselle ovat hyvät.
SP500 pysyi nousutrendissä.
Muuten sama tarina kuin eilen. Put-call suhde closasi alle 0,81 ja tämä on indikoinut useimmiten nousua seuraavalle päivälle.
Osakkeiden osalta put-call -suhde laski kaikkien aikojen alhaisimmalle tasolle eli tämähän vain vahvistaa sen, että vallitsevan osavuosikatsauksen aikaan uutisista ei lähdetä myymään eikä suojauksista tarvitse maksaa turhaan. Tästä kirjoitinkin pari päivää sitten 12.4. Tämä voi olla jonkinlainen nousun huipun merkki, mutta nousu todennäköisesti jatkuu vielä jonkin aikaa.
15.4. on USA:ssa myös veropäivä, jolloin 80-luvulta lähtien löytyy ainoastaan 4 negatiivista päivää eli hyvinkin todennäköinen nousupäivä huomenna. Nysen 52-viikon huippujen määrä nousi korkeimpaan arvoona 587 kpl:seen eli tämä vahvistaa myös indeksin nousun ja nousun jatkumisen.
USA:n indeksit closasivat vihreälle rahoitussektorin ja teknologian vetämänä, kuten eilen aavistelinkin. Small capit ja teknologia nousivat taas todella isosti eli betaa jahdataan edelleen. Myös eiliset sentimentti-indikaattori nousivat. Insider sentiment vs. defensive sector nousi erittäin rajusti eli sisäpiirin sentimentti koheni suhteessa defensiivisen sektorin sentimenttiin, joten odotukset nousun jatkumiselle ovat hyvät.
SP500 pysyi nousutrendissä.
Muuten sama tarina kuin eilen. Put-call suhde closasi alle 0,81 ja tämä on indikoinut useimmiten nousua seuraavalle päivälle.
Osakkeiden osalta put-call -suhde laski kaikkien aikojen alhaisimmalle tasolle eli tämähän vain vahvistaa sen, että vallitsevan osavuosikatsauksen aikaan uutisista ei lähdetä myymään eikä suojauksista tarvitse maksaa turhaan. Tästä kirjoitinkin pari päivää sitten 12.4. Tämä voi olla jonkinlainen nousun huipun merkki, mutta nousu todennäköisesti jatkuu vielä jonkin aikaa.
15.4. on USA:ssa myös veropäivä, jolloin 80-luvulta lähtien löytyy ainoastaan 4 negatiivista päivää eli hyvinkin todennäköinen nousupäivä huomenna. Nysen 52-viikon huippujen määrä nousi korkeimpaan arvoona 587 kpl:seen eli tämä vahvistaa myös indeksin nousun ja nousun jatkumisen.
Dow Jones historia ja tulevaisuus
Dow Jonesista mielenkiintoinen skenaario ja mahdollisuus historian valossa. Toistaako historia itseään historiallisesti merkittävien tukitasojen kohdalla... Jos näin käy, niin varautukaa DJI:n 13% nousuun.
Dax sentimentti ja trendi 13.4.2010
Daxissa on nähty pientä rauhoittumista, mutta edelleen en ole saanut vahvistusta trendi-indikaattorista että long-positioita kannattaisi kääntää short-puolelle.
Eli oheisessa kuviossa oskillaattori ei ole vielä leikannut liukuvaa keskiarvoaan. Tällä mittarilla mitattuna yhtä korkea bullish-tila oli 2006 lokakuussa ja vaikka indikaaattori kääntyi heikkouden puolelle niin nousu jatkui.
Laajempi laskurintama ei vielä ole saanut kannatusta Dax-leirissä. Eli odottaisin, että mahdollista laskua edeltäisi laajempi myyntiaalto. Kuvion punaisella rintamalla pitäisi nähdä sellaisia laskupäiviä jolloin Daxissa ainakin 27-30 osaketta näkevät parina päivänä punaista.
TRINin sentimentti on myös edelleen pysynyt keskimäärin positiivisena 0-tason yläpuolella ja ei vielä anna isommalle laskulle pelkoa.
Tällä hetkellä Dax alisuoriutuu SP500 indeksiin verrattuna, mikä rakentaa tuleville päiville/viikoille painetta joko isompaan nousuun tai odotettua pienempään kurssilaskuun. Euroopassa ihmetellään ja Jenkeissä ei vielä haluta taipua laskuun. Tilastollisesti viikko 15 onkin ollut vähän tällainen "jäähdyttelyviikko" ja vasta viikolla 16 on nähty tilastollisesti eniten nousuja vuoden muihin viikkoihin verrattuna.
Eli oheisessa kuviossa oskillaattori ei ole vielä leikannut liukuvaa keskiarvoaan. Tällä mittarilla mitattuna yhtä korkea bullish-tila oli 2006 lokakuussa ja vaikka indikaaattori kääntyi heikkouden puolelle niin nousu jatkui.
Laajempi laskurintama ei vielä ole saanut kannatusta Dax-leirissä. Eli odottaisin, että mahdollista laskua edeltäisi laajempi myyntiaalto. Kuvion punaisella rintamalla pitäisi nähdä sellaisia laskupäiviä jolloin Daxissa ainakin 27-30 osaketta näkevät parina päivänä punaista.
TRINin sentimentti on myös edelleen pysynyt keskimäärin positiivisena 0-tason yläpuolella ja ei vielä anna isommalle laskulle pelkoa.
Tällä hetkellä Dax alisuoriutuu SP500 indeksiin verrattuna, mikä rakentaa tuleville päiville/viikoille painetta joko isompaan nousuun tai odotettua pienempään kurssilaskuun. Euroopassa ihmetellään ja Jenkeissä ei vielä haluta taipua laskuun. Tilastollisesti viikko 15 onkin ollut vähän tällainen "jäähdyttelyviikko" ja vasta viikolla 16 on nähty tilastollisesti eniten nousuja vuoden muihin viikkoihin verrattuna.
tiistai 13. huhtikuuta 2010
USA sentimentti 13.4.2010
Näkymät edelleen vahvat ja riskinotto kiinnostaa.
Sijoittajien riskinottohalu on edelleen pysynyt korkealla. Vielä ei ole nähty isompia merkkejä, että tästä osavuosikatsauksesta haluttaisiin lähteä myymään. Kaikki myynnit ovat tähän mennessä tapahtuneet korkeammista hinnoista ja notkahduksista on ostettu.
Tämän päivän osalta "isot pojat" ostivat todella isolla kädellä energiayhtiö Chevronia sekä pankkisektorista JP Morgan Chasea. Rahavirroissa kokonaissuhde ei ollut mitenkään erityinen, mutta isoja kauppoja mittaavassa Block Tradessa uutta rahaa virtasi yli 30 kertaa enemmän sisään kuin mitä lähti ulos. JP Morgan Chase julkaisee tuloksensa huomenna 14. huhtikuuta, mutta Chevronin tulosjulkistus on vasta 30. huhtikuuta. Huomenna ei siis kannata ihmetellä, jos pankkisektori vetää ylöspäin.
Sentimentti on isommassa kuvassa edelleen positiivinen, mikä voidaan nähdä sektorivertailussa.
Ohessa sinisellä SP500 indeksi sekä ylellisyyshyödykesektorin kehitys suhteessa välttämättömyyshyödykesektoriin. Nousukaudella ostetaan enemmän luksustavaraa ja käydään elokuvissa sekä ravintolassa syömässä. Tällöin ns. ylellisyyshyödykkeet vetävät ylöspäin. Taantuma-aikaan luksuksen kysyntä hiipuu ja välttämättömyyshyödykkeet, kuten ruoka ja vesi yms. ovat elintärkeitä ja tämmöinen sektori yliperformoi. Tällä hetkellä meno näyttää edelleen ylöspäin.
Toinen mielenkiintoinen sektorivertailu saadaan verrattaessa ns. sisäpiirin sentimenttiä defensiivisen sektorin sentimenttiin. Sisäpiirin luulisi tietävän, että missä maailma makaa kun taas defensiivisen sektorin kysyntä kasvaa epävarmojen aikojen vallitessa. Ohessa sektorivertailu ruskealla ja SP500 indeksi sinisellä.
Sektorivertailuissa nähdään uusia huippuja samalla kun myös indeksi tekee uusia huippuja. Käytännössä jotain heikkouden merkkejä pitäisi näkyä jotta nyt käännyttäisiin isompaan laskuun.
Optioiden total put-call closasi taas alle 0,81, mikä indikoisi huomiseksi lisää nousua (78%). Ainoa häiritsevä asia on, että sekä SP500 ja VIX nousivat samana päivänä ja tämä on taas ennakoinut jonkinlaista epävarmuutta seuraavalle päivälle.
Lukiessani erilaisia raportteja tuntuu siltä, että monet varainhoitajat kääntyvät koko ajan enemmän ja enemmän uskomaan pitkän jänteen nousun alkamiseen. Tästä löytyykin erilaisia signaaleja. Jotkut ovat kritisoineet sitä, että tämän hetken nousu on tapahtunut pienellä volyymillä. Näin varmasti, mutta onko unohtunut että kehittyvien markkinoiden volyymi ja sijoitusvirrat ovat olleet vastaavasti ennätyskorkeita. Eli sijoittajat ovat unohtaneet nyt turvalliset, isot sekä vakaat ja ovat kiinnostuneempia kehittyvistä markkinoista, pienyhtiöistä, teknologiasta sekä isoista tuotoista.
Sijoittajien riskinottohalu on edelleen pysynyt korkealla. Vielä ei ole nähty isompia merkkejä, että tästä osavuosikatsauksesta haluttaisiin lähteä myymään. Kaikki myynnit ovat tähän mennessä tapahtuneet korkeammista hinnoista ja notkahduksista on ostettu.
Tämän päivän osalta "isot pojat" ostivat todella isolla kädellä energiayhtiö Chevronia sekä pankkisektorista JP Morgan Chasea. Rahavirroissa kokonaissuhde ei ollut mitenkään erityinen, mutta isoja kauppoja mittaavassa Block Tradessa uutta rahaa virtasi yli 30 kertaa enemmän sisään kuin mitä lähti ulos. JP Morgan Chase julkaisee tuloksensa huomenna 14. huhtikuuta, mutta Chevronin tulosjulkistus on vasta 30. huhtikuuta. Huomenna ei siis kannata ihmetellä, jos pankkisektori vetää ylöspäin.
Sentimentti on isommassa kuvassa edelleen positiivinen, mikä voidaan nähdä sektorivertailussa.
Ohessa sinisellä SP500 indeksi sekä ylellisyyshyödykesektorin kehitys suhteessa välttämättömyyshyödykesektoriin. Nousukaudella ostetaan enemmän luksustavaraa ja käydään elokuvissa sekä ravintolassa syömässä. Tällöin ns. ylellisyyshyödykkeet vetävät ylöspäin. Taantuma-aikaan luksuksen kysyntä hiipuu ja välttämättömyyshyödykkeet, kuten ruoka ja vesi yms. ovat elintärkeitä ja tämmöinen sektori yliperformoi. Tällä hetkellä meno näyttää edelleen ylöspäin.
Toinen mielenkiintoinen sektorivertailu saadaan verrattaessa ns. sisäpiirin sentimenttiä defensiivisen sektorin sentimenttiin. Sisäpiirin luulisi tietävän, että missä maailma makaa kun taas defensiivisen sektorin kysyntä kasvaa epävarmojen aikojen vallitessa. Ohessa sektorivertailu ruskealla ja SP500 indeksi sinisellä.
Sektorivertailuissa nähdään uusia huippuja samalla kun myös indeksi tekee uusia huippuja. Käytännössä jotain heikkouden merkkejä pitäisi näkyä jotta nyt käännyttäisiin isompaan laskuun.
Optioiden total put-call closasi taas alle 0,81, mikä indikoisi huomiseksi lisää nousua (78%). Ainoa häiritsevä asia on, että sekä SP500 ja VIX nousivat samana päivänä ja tämä on taas ennakoinut jonkinlaista epävarmuutta seuraavalle päivälle.
Lukiessani erilaisia raportteja tuntuu siltä, että monet varainhoitajat kääntyvät koko ajan enemmän ja enemmän uskomaan pitkän jänteen nousun alkamiseen. Tästä löytyykin erilaisia signaaleja. Jotkut ovat kritisoineet sitä, että tämän hetken nousu on tapahtunut pienellä volyymillä. Näin varmasti, mutta onko unohtunut että kehittyvien markkinoiden volyymi ja sijoitusvirrat ovat olleet vastaavasti ennätyskorkeita. Eli sijoittajat ovat unohtaneet nyt turvalliset, isot sekä vakaat ja ovat kiinnostuneempia kehittyvistä markkinoista, pienyhtiöistä, teknologiasta sekä isoista tuotoista.
Tilaa:
Blogitekstit (Atom)